[책] 재무제표 모르면 주식투자 절대로 하지마라 _ 2022.7.23 book


주식할때 재무제표를 어떻게 이용해야 하는지
어렴풋히 형태라도 볼 수 있게 만들어주는 책

아주 좋다.
마지막 S-RIM으로 결론이 나긴 하는데
과정이 논리적이고 납득할만 하다

두고두고 읽어볼만할 책이라는 생각이 듦

할일
PERG로 주가가 적정한지 판단해보기
S-RIM으로 적정가/매도가 정도 판단해보기

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p.109
연결당기순이익이 아닌 [지배주주순이익]이 지배기업에 투자한 투자자들의 몫이 된다.

p.111
투자자에게 유용한 재무재표는 [연결재무제표]
[지배주주순이익]과 [지배주주지분]이 중요 

p.171
자본잠식 우려가 있는 종목엔 투자하지 말라

p.249
Price : Earning > PER
Price : Book value > PBR
Price : Cash flow > PCR
Price : Sales > PSR

p.250
절대가치 : DCF, EVA, RIM(수익가치) + NAV(자산가치)
상대가치 : PER, EV/EBITDA, PSR, PCR(수익가치) + PBR(자산가치)

p.251
절대가치법 : 투자대상 자체에서 나오는 이익이나 현금을 통해 가치를 평가하는 방법

p.257
PERG = PER/EPS증가율
PER이 성장에 대한 기대를 반영못한다는 단점을 보완하기 위한 지표
PER을 이익성장율로 나눈 값

(저평가)1 < PERG < 2 (고평가)
피터린치 : 0.5이하면 매수 / 1.5이상이면 매도 를 추천

p.268
주주의 요구수익율을 넘는 ROE를 기록할때 진정한 흑자라고 볼 수 있다

p.284
S-RIM
기업가치 = 자산가치(자본가치=지배주주지분)+초과이익의 현재가치=자산가치+초과이익/할인율

필요한건 : 지배주주지분, ROE

p.288
우선주가 있는 기업의 경우
전체 기업가치(RIM)-우선주시총(우선주 주가*주식수) = 보통주가치

p.308
기업가치 = 전체자산 = 부채+자본
시가총액 = 자본가치 = 전체가치 - 채권자의 몫 = 주주가 가져갈 수 있는 주주가치(시가총액)

p.334
요구수익율 : S-RIM에 필요한 변수, 근데 답이없다... 나의 요구수익율을 쓰면 적정가가 나온다
5% 수익율을 요구하는 사람과 20% 수익율을 요구하는 사람의 기업가치는 다를 것
회사채수익율을 사용해도 됨
한국신용평가 www.kisrating.com - 등급별 금리 스프레드
BBB- / 5년 금리
BBB- : 최소투자 등급에 해당되는 회사채 수익율
5년 금리 : 최대 5년까지는 기다릴 수 있다

p.340
추천책 : 김권중. 김문철 공저 / 재무제표분석과 가치평가

p.340
기업가치 = 자기자본+초과이익*(W/(1+할인율-W)
W=지속계수=초과이익이 90%만 지속된다면=0.9=10년뒤엔 평범한 회사가 됨

p.343
20%감소 = 매수가격
10%감소 = 1차매도 가격
영원히 지속 = 2차매도

> (20%감소) 초과이익이 감소해서 5년후엔 평펌한 회사가 됨 (딱 기대정도의 이익만 만듦)

p.356
ROE는 어떻게 구하나?
1. 컨센서스가 있으면 컨센서스를 이용
2. 없으면 과거추세나 평균을 이용






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